戴彦龙

今日上证指数报收2438.44点，涨14.12点，涨幅1.76%，成交1240亿元；深成指报收10424.94点，涨244.55点，涨幅2.40%，成交842.4亿元；中小板指报收4664.18点，涨68.61点，涨幅1.49%；创业板指报收693.61点，涨8.48点，涨幅1.24%。两市共有1812只个股上涨，422跌，涨跌比为4:1。非ST类涨停个股19家，跌停个股1家。
　　

由于五一假期期间证监会四大政策的出台，早盘市场大幅高开，但开盘之后的半个小时市场遭遇大量抛压，指数高开低走，十点之后保险、有色等权重板块发力，沪指“V”型反转再度拉升。午盘之后依然维持强势高位震荡。盘面上“煤飞色舞”再现，有色、煤炭涨幅超过4%，领涨大盘；受到退市制度冲击的ST板块跌幅居前。

从基本面看，4月份PMI为53.3%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月回升，且已高于去年同期水平。上市公司一季度业绩，尽管同比下滑0.4%，但环比呈现明显增长，达17.3%，中小板、创业板类公司环比数据却下滑较大。中小板环比下滑22%，创业板环比下滑35%。

从政策面看，创业板退市制度推出，主板中小板退市制度改革，对坚持价值投资、理性投资是一大利好。A股交易收费标准6月起总体下降25%，预计年度总额约30亿元，幅度虽不大，但振奋人心。保监会表示将适当调整保险资金投资比例，可以拭目以待。郭树清表示，要认真研究B股公司发展问题，也给了我们期待。总之，政策面上，近期小动作不断，延续了今年以来有保有控，适度放松的大思路。

　　
从估值上看，蓝筹股仍具备估值吸引力，中小板和创业板仍有一定的下调空间。从机构的动作看，基金一季报显示，机构对经济仍心存谨慎，但心态略有改观，配置上正逐步回归传统蓝筹板块，消费和早周期是重点加仓品种。

　
技术上看，近期大盘保持了稳步上行的趋势，股指运行到了3月上旬形成的成交密集区，震荡消化筹码在所难免，但上涨趋势仍将得以保持。综合来看，后市上涨概率较大。(

综合来看，证监会五一期间的各项政策都反映出管理层对于支持国内资本市场发展的信心和力度。降低交易费用有助于A股中期向好。新股发行改革与退市方案的出台短期可能会加剧个股的分化，但从长期来看，对于国内资本市场的发展无疑是重大的利好。而且从最新公布的经济数据来看，4月份官方制造业PMI数据为53.3%，连续5个月回升，这也在一定程度表明经济基本面出现止跌回暖的迹象。预计短线市场仍将维持震荡上行的走势，操作上建议投资者短期还是规避绩差股和相关ST板块个股，对于低估值的绩优蓝筹股以及收益保增长的基础建设类优质品种可以重点关注。